第36章 昨晚又双叒出利好了这次有点点新意（第1页）

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昨晚又双叒出利好了，这次有点点新意，来个草根解读吧。

一、适当延长交易时间。我个人认为，这不算利好，一天4个小时的正常交易时间对99%以上的人来说是足够的了。如果一心只是想增加日交易量，通过增加时间来增加日交易量是有可能的，但这算不算活跃市场？我不太明白。

二、适度降低场内融资业务保证金比率。这可以增加一定的流动资金，但数量不算太多，毕竟平时满额融资交易的投资者不多。从另一方面来说，这是提高杠杆率，增加风险。

三、t+o交易不成熟。即使相当一部分股民期待的t+o暂时不会推出，这些股民的希望要落空了。t+o不推出的话，炒作券商的理由要大打折扣，因为t+o可以增加大量的成交量，这对靠成交量收手续费的券商来说是很大的利好，现在t+o落空了，券商这个方面的收益也就没有想象空间了。

四、关于交易印花税。交给主管部门来回答，主管部门是谁？很可能是税务总局。个人看法，就目前来说，降印花税的可能性还很低，但如果沪指跌到29oo之下，那可能性相对来说就比较大了。

五、降低证券交易经手费与证券公司佣金费率。就幅度来看可观，就金额来看，对散户来说基本可以忽略不计。对交易者有微小的好处，对证券公司（券商）来说是利好还是利空得看成交量，如果成交量大幅提升，则可以抵消佣金费率降低带来的损失，甚至是增加块的业务收入，但如果成交量无法大幅提升，那么，对券商来说，这就是明显的利空。

六、关于Ipo的问题。统筹好一二级市场平衡。合理把握Ipo、再融资节奏，完善一二级市场逆周期调节。大概意思：会考虑二级市场承受力，但不会暂停。形象一点：沪指跌多了，点位低了就少几家，反弹或涨起来了就多几家，这叫调控。

七、继续做好减持监管工作。之前一直这样做，以后还将这样做。没有太大的变化。

八、引导和支持银行理财资金积极入市。这是增加流动性的一个方法，想象着很美好，只怕现实比较骨感，因为选择理财的资金一般都是比较保守的，股票这种相对高风险的地方不太适合它们。有一个问题很简单：为什么选择理财的资金不直接选择股票投资？如果说自己不会投资，可以交给基金公司打理呀。选择理财，再通过理财进入股票市场，这不是绕了一个大弯子吗？也许我脑子不够用，想不到理由，你有更好的理由吗？给我指点迷津。

九、正在研究制定资本市场投资端改革方案营造有利于中长期资金入市的政策环境。也是为了解决流动性问题，这种吸引长期资金的说法提了很多年了，也一直有长期资金进入，比如战略投资者，但也有长期资金撤离的情况，而且不在少数。投资是为了赚钱的，赚钱了就走，这不能怪人家。最精明也是最不一般的资金专门投资一级市场到二级市场提款。现在，投资端改革方案还未出来，这个方案将会如何，还是一个谜，期待有明显效果。

十、修订股份回购制度规则，放宽相关回购条件，支持上市公司开展股份回购。回购股票可以增加市场一定的资金，也算是利好，但从个股回购的历史经验来看，回购无法扭转个股颓势，只有整个市场大环境出现积极的改变了，个股才会跟随着改变。大家可以去查看一下那些曾经回购过的公司，其回购时点是不是个股趋势转折点？有多少是回购了还继续颓势的？另外，我们的回购大多是回购股票用来员工持股或股权激励的，最终还是要投放到市场，如果回购后用来注销掉，那意义就大不相同了。

这里的几点有实质性的意义，就是延长交易时间，降低交易费率，扩大融资标的以及杠杆率，限制部分股票再融资，总体偏于利好，但如果想要彻底逆转市场显然还是力度有所欠缺。

没有t+o，当天只能买卖一次，延长交易时间产生的效果也是极为有限的。但限制破破净股的再融资确是实在的利好，银行股几乎都是破净股了。降低交易费率，扩大融资标的以及杠杆率，短期意义也不大，但是长期有着积极的意义。

证监会布的利好是属于股市的技术性改良与优化，直接利好大金融板块，但对于其他板块的作用不大。要想彻底的逆转大盘走势必须要想办法让经济重新恢复活力，让市场增加流动性，这个属于更高层级的范畴。

我还有一个看法就是，目前政策倾向于长效机制挥作用，而认为短期刺激的意义并不大。从政策阐述来看，主要未来还得依靠低估值、长效资金来挥作用，所以再次证明神机从春节以来坚守银行股的逻辑依然是正确的。目前神机依然延续银行股逻辑，也和政策的某些思路不谋而合，而且至今我也没有减仓的打算。

最后，想说一点：要搞活市场很简单——吸引资金增加流动性，最有效的吸引资金因素是市场的赚钱效应，有了这个，资金不请自来。赚钱效应怎么来？通过调节或改变股票与资金供求严重失衡问题。如果你还是不肯承认市场供求关系影响价格，不承认物以稀为贵，那我无话可说了。

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